I manager delle finanze aziendali sono desiderosi di investire in tutti i progetti con un valore attuale netto. Tuttavia, i gestori finanziari sono spesso limitati dalle fonti di liquidità disponibili per le attività di finanziamento. Se i tassi di interesse cambiano sulle fonti di cassa, è importante rivalutare la fattibilità del progetto. Il tasso di interesse influisce sul tasso di rendimento reale del progetto, che modifica il valore attuale netto complessivo del progetto.
Cash From Operations
Quando possibile, alle aziende piace utilizzare la liquidità interna per finanziare le proprie attività. Non solo è conveniente, ma evita i costi aggiuntivi legati all’emissione di azioni o all’acquisizione di debiti. Il flusso di cassa delle operazioni è solitamente il flusso di denaro più affidabile in un’azienda. Flussi di cassa derivanti dalla vendita di prodotti e servizi, interessi su strumenti di debito e dividendi ricevuti. Flussi di cassa in uscita per attività operative quali acquisti di magazzino, buste paga e tasse.
Cash From Asset Sales
Una fonte secondaria di fondi interni per il finanziamento delle attività è la vendita di beni. Un’azienda può generare flussi di cassa da investimento vendendo i propri immobili, impianti e macchinari. Questa strategia ha senso se l’azienda dispone di una grande quantità di apparecchiature obsolete o sta cambiando direzione nelle sue operazioni. Tuttavia, molte parti interessate sono diffidenti nei confronti delle vendite di asset. Le immobilizzazioni sono una parte fondamentale dell’infrastruttura affinché un’azienda abbia successo nelle operazioni, quindi venderla per far posto a un progetto finanziario non correlato può essere rischiosa.
Contanti derivanti dall’assunzione di debiti
Il più delle volte, le aziende non possono finanziare tutte le loro attività con fondi interni. Se il dipartimento delle finanze si aspetta che un progetto sia estremamente redditizio, può tentare di prendere in prestito fondi a un tasso di interesse basso. Il vantaggio di prendere in prestito fondi da un istituto di credito è che l’istituto non può dirigere o controllare come spendi i fondi. Tuttavia, le banche richiedono alle società di rimborsare il debito a intervalli regolari. Se il progetto non diventa redditizio per molto tempo, i pagamenti del prestito possono diventare un peso per l’azienda.
Liquidità dall’emissione di capitale
La finanza aziendale può generare liquidità emettendo azioni e obbligazioni societarie. Molte aziende preferiscono ricavare i loro soldi dal finanziamento azionario perché è meno rischioso del finanziamento del debito. A differenza dei prestiti, le società non devono sempre rimborsare gli investimenti azionari se falliscono. Il finanziamento azionario significa anche che la società non deve assumersi l’onere dei rimborsi mensili del prestito. Tuttavia, l’emissione di più azioni sta essenzialmente diluendo la proprietà della società e altri investitori dovrebbero essere consultati prima. Gli azionisti esistenti generalmente non sono contenti di diluire il controllo e la quota dei profitti aziendali.