I fondi del mercato monetario sono essenzialmente fondi comuni di investimento che investono in titoli a basso rischio. Gli investimenti tipici in fondi includono commercial paper garantiti da attività, certificati di deposito e titoli garantiti dal governo. Secondo la Securities and Exchange Commission, nel novembre 2009, i fondi del mercato monetario avevano più di $ 3.3 trilioni di asset in gestione, che rappresentano oltre il 30 percento degli asset delle società di investimento registrate. E secondo un articolo della rivista “Money” del 2008, fino a metà settembre 2008, l’industria dei fondi del mercato monetario poteva vantarsi “che nessun investitore al dettaglio aveva mai perso un centesimo in un fondo del mercato monetario, cioè fino al fallimento di Lehman Brothers . “
Rischio maggiore
I fondi del mercato monetario tentano di mantenere il loro valore patrimoniale netto a $ 1.00 per azione mentre il rendimento sale o scende, secondo la Securities and Exchange Commission. Gli investitori possono perdere il capitale quando il valore patrimoniale netto di un’azione scende al di sotto di $ 1.00, un evento noto come “rottura del dollaro”. Quando Lehman Brothers dichiarò bancarotta nel settembre 2008, gli investitori ritirarono rapidamente $ 40 miliardi dal Reserve Primary Money Market Fund, più della metà della sua base di attività. Per far fronte ai prelievi, Reserve ha venduto altre attività in un mercato in declino e le azioni sono andate a 97 centesimi ciascuna.
Considerazioni
I fondi del mercato monetario non sono assicurati a livello federale, a differenza dei conti di deposito del mercato monetario dal suono simile, che sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation. Oltre a non essere assicurati a livello federale, i titolari di un conto del mercato monetario possono generalmente ricevere tutti i fondi in un conto in un ordine piuttosto breve. I fondi del mercato monetario possono sospendere il diritto di rimborso per un massimo di sette giorni. Durante questo periodo, gli investitori non hanno accesso ai loro fondi e i prezzi delle azioni e dei rendimenti possono fluttuare mentre il rimborso è sospeso.
Sicurezza temporanea
Il 19 settembre 2008, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato una garanzia temporanea di emergenza per i fondi del mercato monetario, a pochi giorni dal fondo di riserva. Questo fondo garantiva il prezzo delle azioni di qualsiasi fondo comune di investimento del mercato monetario disponibile e idoneo. Questo fondo di emergenza è scaduto il 19 settembre 2009. Gli investitori in fondi del mercato monetario non hanno espressamente promesso che tale garanzia del fondo verrà nuovamente fornita.
Rischi legati ai titoli
I fondi del mercato monetario sono tenuti a limitare gli investimenti a titoli di debito di alta qualità con scadenze brevi. Nel caso delle obbligazioni Lehman Brothers, il rischio di rating può essere apparso basso, ma il rischio effettivo si è rivelato piuttosto elevato quando il Fondo di riserva li ha ritenuti privi di valore. Anche senza un’estrema volatilità del mercato, i consulenti per gli investimenti consigliano di leggere attentamente qualsiasi prospetto del fondo e di chiedere alla società i dettagli quando non si comprendono gli investimenti.
Potenziali rischi
Nel febbraio 2010, la SEC ha annunciato le regole finali per le riforme dei fondi del mercato monetario entrate in vigore nel maggio 2010. Un fondo deve avere una parte del suo portafoglio in attività che possono essere prontamente convertite in contanti. Le regole riducono anche il tempo di scadenza medio delle partecipazioni di portafoglio e i fondi del mercato monetario sono tenuti a fornire alla SEC rapporti mensili sulle posizioni di portafoglio. Infine, se un fondo rischia di rompere il dollaro o ha rotto il dollaro, la SEC afferma che il fondo è autorizzato a sospendere i rimborsi “per consentire la liquidazione ordinata delle attività del fondo”.