Esistono vari strumenti per identificare e quantificare il rischio di un’impresa commerciale, sia che si tratti di un progetto di costruzione, di un investimento azionario o di un’impresa. Come con altre metriche in finanza, nessuno dei metodi è perfetto e utilizzarne una combinazione è meglio che affidarsi a uno solo.
Nella peggiore delle ipotesi
Lo strumento più semplice di valutazione del rischio è l’analisi dello scenario peggiore. In questo caso, l’investitore chiede semplicemente quanti soldi può perdere se tutto va storto. Per un progetto semplice, come l’apertura di un ristorante, lo scenario peggiore comporterebbe la chiusura dello stabilimento entro un periodo di tempo molto breve, la vendita dell’attrezzatura in perdita e il pagamento di una penale per la risoluzione anticipata del contratto di locazione. Anche per schemi aziendali più grandi e sofisticati, lo scenario peggiore di solito significa dover sciogliere l’impresa e vendere tutte le attività ai prezzi di mercato prevalenti. Quindi i creditori devono prima essere pagati e, se c’è del denaro rimasto, il ricavato rimanente verrà distribuito agli azionisti. La quantità di denaro che probabilmente riceverai in tale scioglimento è lo scenario peggiore e deve essere la prima considerazione prima di procedere con qualsiasi investimento.
Volatilità
La volatilità è una misura quantitativa della stabilità di una variabile nel tempo. Una città in cui il tempo tende a oscillare tra gli 80 e gli 85 gradi durante il mese di giugno ha una minore volatilità della temperatura rispetto a un’altra località in cui le temperature si sono spostate tra i 75 ei 105 gradi durante lo stesso periodo. La volatilità di un investimento è misurata da intervalli storici di rendimenti di investimenti identici o comparabili. La volatilità viene utilizzata al meglio per confrontare diversi investimenti, invece di misurare le perdite previste da un singolo progetto. Se stai cercando di decidere tra azioni americane o tedesche, ad esempio, e desideri ridurre al minimo il rischio, dovresti scegliere il mercato azionario con la volatilità del prezzo storico inferiore (vedi la sezione Riferimenti per una discussione più dettagliata dei modelli matematici per calcolare la volatilità ).
Valore a rischio
Il Value at Risk, o VAR, è strettamente correlato alla volatilità. In questo caso, l’analista produce un modello matematico, utilizzando la volatilità e altri dati, che assegna le probabilità a diverse cifre di guadagno e di perdita. La probabilità che un nuovo supermercato guadagni $ 100,000 al mese può essere del 20%, mentre un profitto mensile netto di $ 125,000 ha solo l’8% di possibilità di materializzarsi. È inoltre possibile assegnare valori probabilistici a una serie di perdite. Quindi, l’analista calcola la perdita potenziale che ha una probabilità piccola ma realistica, di solito scegliendo una probabilità di circa il 5 percento. La perdita attesa media in tutti gli scenari negativi che hanno una probabilità di accadimento del 5% o inferiore, è il Value at Risk; questo è ciò che l’investitore dovrebbe essere pronto a perdere se le cose vanno male.
Medie storiche
In assenza di strumenti sofisticati, un investitore può semplicemente mediare le perdite di iniziative imprenditoriali simili. Se una catena di supermercati volesse capire quanti soldi può perdere, potrebbe prendere una media delle perdite realizzate da tutti i nuovi negozi passati che è stata costretta a chiudere in meno di un anno. Un tale approccio fornirebbe una rapida approssimazione di quanto denaro viene bruciato, in media, quando le cose vanno male.