Le decisioni quotidiane che un piccolo imprenditore prende sono in genere operative: quanto addebitare, ad esempio, o come organizzare un negozio o quanti dipendenti programmare. Ma le aziende devono anche prendere decisioni di capitale, determinando i migliori progetti in cui investire per garantire crescita e redditività futura. Il capital budgeting è il modo in cui le aziende prendono tali decisioni. La struttura del capitale ti dice da dove provengono i soldi per i progetti di capitale.
Capitale finanziario
Il capital budgeting è semplicemente il processo per decidere quali progetti di capitale perseguire e quali rifiutare. In qualsiasi momento, un’azienda può avere innumerevoli progetti da perseguire. Anche un progetto semplice come l’apertura di un nuovo negozio potrebbe andare in più direzioni: dove metterlo, quanto dovrebbe essere grande, quale mix di prodotti dovrebbe offrire e così via. Un’azienda non può e non deve perseguire ogni possibile progetto. Per prima cosa, hai solo così tante risorse. Inoltre, alcuni progetti si escludono a vicenda e potrebbero non essere nemmeno redditizi se si considerano tutti i costi. Il capital budgeting separa i progetti promettenti da quelli cattivi.
Metodi
Ogni azienda prende decisioni di budget del capitale a modo suo, ma tutti i metodi iniziano con la determinazione dei costi iniziali di un progetto e quindi con la previsione dei flussi di cassa che ne deriveranno. Un metodo semplice comune nelle piccole imprese è il metodo “payback”: se i flussi di cassa del progetto ripagheranno il suo costo entro un certo periodo di tempo, allora il progetto è accettabile. Alternative più complicate includono il metodo del valore attuale netto, o NPV, e il tasso di rendimento interno, o IRR. Il metodo NPV prevede l’adeguamento di tutti i costi e flussi di cassa al loro valore attuale (tenendo conto dell’inflazione e di altri fattori) e quindi della loro somma; se il totale è positivo, il progetto è accettabile. Il metodo IRR determina il ritorno annuale dell’investimento rappresentato dai flussi di cassa futuri; se quel rendimento supera il costo del capitale dell’azienda, il progetto è un via.
Budget contro razionamento
Il capital budgeting non è la stessa cosa del razionamento del capitale, anche se spesso le due cose vanno di pari passo. Il capital budgeting identifica semplicemente quali progetti vale la pena perseguire, indipendentemente dal loro costo iniziale. Quando un’azienda ha una quantità limitata di capitale da investire – una situazione familiare al piccolo imprenditore – il razionamento del capitale aiuta l’azienda a scegliere i progetti che può permettersi che produrranno il massimo ritorno. Un metodo comune per farlo è l ‘”indice di redditività”. Per ottenere il “PI” di un progetto, dividi il suo valore attuale netto per il suo costo iniziale. Questo ti dice quanto guadagni ottieni per ogni dollaro investito. In altre parole, misura il rapporto qualità-prezzo.
Struttura del capitale
La struttura del capitale di una società ti dice come l’azienda paga per i suoi beni. Un’azienda può ottenere denaro da due fonti: i suoi proprietari (compresi gli investitori esterni) e gli istituti di credito (compresi i fornitori che concedono credito all’azienda). Il denaro dei proprietari si chiama finanziamento azionario; l’azienda non deve ripagarlo, ma ottenerlo significa mettere i propri soldi o vendere un pezzo di proprietà. Il denaro preso in prestito, chiamato finanziamento del debito, deve essere rimborsato, spesso con gli interessi, ma per ottenerlo non è necessario rinunciare a nessuna proprietà. In generale, maggiore è la parte dell’azienda finanziata con il debito, maggiore è il rischio.