Le aziende possono investire in quasi tutto. La prudenza e il potenziale contenzioso da parte degli azionisti impongono che i gestori di liquidità aziendale investano denaro extra aziendale per il massimo rendimento, con basso rischio e facile disponibilità quando necessario. Gli investimenti tassabili, come la maggior parte degli strumenti del mercato monetario e delle obbligazioni societarie, potrebbero non presentare sempre il miglior rendimento al netto delle imposte. I titoli del Tesoro municipale e statunitense forniscono diverse combinazioni di reddito esentasse locale, statale e federale e potrebbero presentare rendimenti più elevati.
Contanti aziendali
Ci sono tre tipi di contante in una società: contante a breve termine necessario per pagare le bollette; contanti a medio termine per acquisti o fatture pagabili nel corso dell’anno; e contanti a lungo termine per l’espansione o altri scopi aziendali con esigenze future indefinite. Fare buon uso del denaro extra finché non è necessario è una parte importante della gestione del flusso di cassa. Molte aziende hanno perdite che possono essere utilizzate per ridurre la responsabilità fiscale, ma se la tua azienda ha poche perdite, è fondamentale che il tuo cash manager consideri la dichiarazione al netto delle imposte dei titoli comunali e del Tesoro.
Rendimento equivalente imponibile
Il reddito da interessi sui titoli municipali può essere esente da tasse federali, statali e locali, a seconda di dove è domiciliata la società. Il reddito da interessi sui titoli del Tesoro è esente dalle imposte sul reddito statali e locali. Se hai $ 100,000 da investire e la tua scelta è un titolo municipale triplo esente da tasse con un rendimento del 4% o un titolo imponibile con un rendimento del 5.5%, riceverai $ 4,000 di reddito annuo dal comune e $ 5,500 dal titolo imponibile. Se la tua azienda paga le tasse al 35%, le tasse prenderanno $ 1,925 dal tuo reddito sul titolo imponibile, lasciandoti con $ 3,575 di reddito al netto delle imposte. In questo caso, la sicurezza municipale è la scelta migliore perché manterrai l’intero reddito da interessi di $ 4,000. I titoli municipali non forniscono sempre rendimenti migliori, quindi controlla sempre le conseguenze fiscali dei tuoi investimenti.
breve Termine
Il contante a breve termine deve essere immediatamente disponibile. Le banche spesso forniscono servizi di conti gratuiti se si mantiene un saldo medio specificato, quindi mantenere i propri soldi nei conti di deposito a breve termine della propria banca, inclusi conti bancari del mercato monetario e certificati di deposito, è probabile che fornisca risparmi sulle commissioni bancarie che annullano qualsiasi vantaggio derivante dall’investimento in fondi comuni di investimento del mercato monetario esentasse. Se i tassi a breve termine aumentano molto più in alto rispetto alle scadenze più lunghe, come nel caso dell’inversione della curva dei rendimenti, è prudente confrontare i rendimenti al netto delle imposte sui fondi del mercato monetario esentasse.
Medio termine
Il denaro che verrà utilizzato tra 90 giorni e un anno può essere investito in certificati di deposito o accettazioni bancarie con scadenze programmate per date in cui prevedi di pagare bollette specifiche. Questo denaro potrebbe qualificarsi come saldo di compensazione rispetto alle commissioni di servizio della tua banca, annullando ancora una volta qualsiasi vantaggio derivante dagli investimenti esentasse. Tuttavia, molte banche partecipano al mercato obbligazionario comunale attraverso le loro filiali finanziarie municipali e potrebbero fornire titoli esentasse con scadenze adeguate alle tue esigenze, quindi chiedi al tuo banchiere le opzioni di gestione della liquidità. Una curva dei rendimenti invertita, o variazioni della qualità del credito nel mercato, possono invertire la normale relazione di differenziale di rendimento tra titoli tassabili e esentasse. In queste circostanze, confronta i tuoi rendimenti al netto delle imposte prima di investire. Anche un piccolo risparmio fiscale si traduce in denaro che l’azienda può utilizzare per qualcos’altro.
Lungo Termine
Il denaro accumulato per essere utilizzato in futuro da due a cinque anni è quello che più probabilmente trarrà vantaggio dai vantaggi fiscali presentati dai titoli municipali. Tuttavia, le scadenze più lunghe presentano dei rischi. Se devi accedere al denaro prima di quanto previsto, potresti incorrere in una perdita di capitale se il mercato è diminuito a causa di tassi di interesse più elevati. Indipendentemente dal fatto che investiate in fondi comuni di investimento obbligazionari municipali o in singole obbligazioni con scadenze di cinque anni o meno, il vostro capitale è a rischio di cambiamenti di mercato. Solo le obbligazioni che puoi detenere fino alla scadenza evitano il rischio di mercato. I vostri protocolli di gestione della liquidità dovrebbero prevedere investimenti solo nei titoli con rating di credito più elevato con scadenze massime da due a cinque anni, per conformarsi agli standard prudenti di gestione della liquidità.