La retribuzione basata su azioni conferisce ai dipendenti di un’azienda diritti di partecipazione azionaria. L’obiettivo della remunerazione delle azioni è allineare gli interessi dei dipendenti, del management e degli azionisti. Il ragionamento è che se tutti hanno una partecipazione nel valore delle azioni della società, potrebbero sforzarsi di guidare le vendite, i profitti e altre metriche finanziarie che gli investitori e gli analisti di ricerca cercano nelle azioni.
Azioni
I due tipi comuni di compensazione basata su azioni sono le stock option e le azioni vincolate. Le stock option danno ai detentori il diritto di scambiare opzioni per azioni a prezzi di esercizio predeterminati prima delle date di scadenza specificate. Spesso è previsto un periodo di maturazione, che di solito specifica quando e in quali quantità i dipendenti possono esercitare le loro opzioni. Le aziende possono vendere o concedere azioni limitate ai dipendenti, che possono vendere le azioni solo dopo aver soddisfatto determinate condizioni, come un periodo di maturazione o determinati obiettivi di performance.
Utilizza
La compensazione basata su azioni è comune sia nelle startup che nelle società consolidate. Le startup tendono a utilizzare le opzioni, mentre le aziende più grandi possono utilizzare opzioni, azioni limitate e altri metodi basati su azioni. Le aziende utilizzano questi metodi di compensazione per trattenere i talenti e premiare le prestazioni superiori. I sistemi di compensazione basati su azioni devono tenere conto delle leggi applicabili, come le registrazioni di titoli e i requisiti di informativa regolamentare. Gli alti dirigenti e gli altri addetti ai lavori devono divulgare le transazioni in titoli alle agenzie di regolamentazione appropriate e di solito possono negoziare le loro azioni solo entro intervalli di tempo ristretti in ogni trimestre.
Vantaggi
La retribuzione basata su azioni consente al management e ai dipendenti di partecipare alla crescita del prezzo delle azioni della società. Lo studio legale Goodwin Procter suggerisce che, se strutturati correttamente, questi schemi di compensazione possono allineare gli interessi degli azionisti e dei dipendenti senza influire sulle riserve di cassa dell’azienda. Le startup utilizzano le stock option per risparmiare denaro e condividere il rischio con i dipendenti chiave. Alcuni di questi dipendenti possono includere dirigenti esperti che vengono a lavorare per startup con stipendi in contanti significativamente più bassi, aspettandosi e sperando di incassare più tardi quando il prezzo delle azioni aumenterà. Le azioni limitate sono meno diluitive delle opzioni, fornendo la stessa opportunità di apprezzamento delle azioni.
Svantaggi
Le stock option di solito hanno un rischio di ribasso minimo per i dipendenti. Tuttavia, le opzioni e altri compensi basati su azioni possono incoraggiare comportamenti di assunzione di rischi per influenzare i prezzi delle azioni, il che potrebbe avere conseguenze negative a lungo termine per gli azionisti. La logica della performance per le opzioni non esiste se le opzioni sono sott’acqua, il che significa che il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di mercato del titolo. Il libro intitolato “Hard Facts, Dangerous Half-Truths, and Total Nonsense: Profiting from Evidence-Based Management” cita studi di ricerca per suggerire che la proprietà azionaria non ha alcun effetto coerente sulla performance finanziaria.