Le imprese perseguono la crescita attraverso la crescita organica e le acquisizioni. La strategia di acquisizione si distingue come una valida strategia per la diversificazione e l’espansione del mercato. Aiuta le aziende ad accelerare la penetrazione in nuovi mercati e segmenti di prodotto. L’acquisizione guidata dalla diversificazione consente alle aziende di proteggersi da rischi quali il collasso di un settore o la distorsione dei mercati per una linea di prodotti. Tuttavia, le acquisizioni possono infliggere perdite agli azionisti nonostante i loro nobili obiettivi.
Passività in sospeso
Il valore per gli azionisti in un’azienda viene diluito quando acquisisce un’entità che ha enormi debiti e passività in bilancio. L’indebitamento a lungo termine e le passività correnti come i debiti commerciali possono essere gravosi per le prospettive di reddito future dell’azienda, perché ampliano gli obblighi esistenti. L’aumento dell’onere del debito incide sugli utili per azione quando parti dei profitti sono impegnate per il rimborso del debito.
Cambiamento del regime fiscale
L’acquisizione di un’attività in uno stato diverso o in un paese straniero comporta requisiti fiscali diversi. Diversi stati hanno regimi fiscali diversi che governano le entità aziendali. Anche i paesi stranieri hanno requisiti fiscali diversi. Un’azienda che effettua un’acquisizione in uno stato o in un paese che applica tasse elevate deve essere preparata a sopportare l’onere fiscale aggiuntivo. Ciò può diminuire i profitti al netto delle imposte dell’attività se l’entità acquisita non riesce a raggiungere gli obiettivi di performance previsti.
Volatilità del mercato azionario
Un’acquisizione può provocare volatilità nelle azioni di una società quotata. I prezzi delle azioni di una società acquirente di solito aumentano i giorni prima e dopo aver ottenuto una fusione o un’acquisizione. Tuttavia, non è sempre così, poiché ci sono occasioni in cui le acquisizioni non riescono a ispirare la fiducia degli investitori. Una tale eventualità innesca una caduta dei prezzi delle azioni di una società. Le azioni della società perdono valore quando un calo dei prezzi persiste a lungo. In sostanza, gli azionisti che desiderano cedere le loro azioni dopo tale acquisizione lo farebbero a prezzi inferiori rispetto ai prezzi che avrebbero negoziato prima dell’acquisizione.
Perdite di cambio
La volatilità dei cambi può portare a pesanti perdite quando si acquisisce un’attività in un paese straniero. Le perdite sono causate dalla fluttuazione del valore delle valute internazionali. Ad esempio, se il dollaro perde valore rispetto allo yuan cinese, ogni dollaro verrà convertito in un numero inferiore di unità dello yuan. In quanto tale, costerebbe di più acquisire una società cinese in valuta denominata in yuan. Se il valore del dollaro si apprezza dopo l’acquisizione, il valore della società diminuisce quando viene convertito dallo yuan al dollaro. Tali perdite su cambi devono essere contabilizzate nel conto economico della società, che riduce gli utili per azione degli azionisti.