Quando acquisti azioni privilegiate, acquisisci una quota di proprietà parziale in una società. Tuttavia, a differenza delle azioni ordinarie, le azioni privilegiate sono viste da molti investitori come veicoli di investimento a basso rischio che funzionano come obbligazioni e altri tipi di debito a lungo termine. Dal punto di vista dell’emittente, le azioni privilegiate sono una sorta di obbligo, mentre dal punto di vista di un investitore, queste azioni sono un’attività che genera reddito.
Capitale
Le aziende spesso si rivolgono ai mercati dei capitali per raccogliere denaro per espansioni, nuovi sviluppi e altri tipi di spese operative. Alcune imprese sottoscrivono prestiti bancari a tasso fisso o variabile, mentre altre emettono obbligazioni. L’impresa mutuataria deve effettuare pagamenti regolari degli interessi al detentore del debito fino alla scadenza del termine dell’obbligazione o fino a quando il prestito non è stato estinto. Allo stesso modo, le aziende a volte emettono azioni privilegiate per raccogliere liquidità. Gli azionisti guadagnano capitale nell’azienda; come per gli obbligazionisti, non hanno diritto di voto.
Reddito
Le obbligazioni societarie di solito hanno tassi di interesse fissi, il che significa che gli investitori ricevono pagamenti di interessi costanti per la durata dell’obbligazione. Anche i dividendi pagati agli azionisti privilegiati sono fissi. Di conseguenza, molti pensionati detengono azioni privilegiate insieme a obbligazioni in portafogli di investimento generatori di reddito. I dividendi in azioni privilegiate sono obblighi dell’azienda e non sono soggetti a fluttuazioni nel modo in cui i dividendi in azioni ordinarie possono aumentare e diminuire da un trimestre all’altro. Un’azienda può sospendere il pagamento dei dividendi agli azionisti privilegiati; allo stesso modo, un’impresa in difficoltà potrebbe essere inadempiente sui pagamenti di obbligazioni o prestiti.
Rischio
Le leggi statali e federali proteggono i detentori di debiti in caso di fallimento aziendale. Le attività dell’impresa in dissesto vengono vendute e, dopo che i salari e le tasse sono stati pagati, i reclami degli obbligazionisti vengono affrontati prima che chiunque altro possa presentare un reclamo sulle attività liquidate dell’impresa. Gli azionisti comuni rischiano di perdere tutto a meno che non venga lasciato denaro dopo che gli obblighi dell’azienda sono stati estinti. Al contrario, gli azionisti privilegiati sono trattati più come creditori. Tutti i dividendi di azioni privilegiate scaduti devono essere pagati prima che i dividendi siano pagati agli azionisti comuni. Nella gerarchia dei crediti, gli azionisti privilegiati si collocano dietro agli obbligazionisti ma prima degli altri azionisti.
Convertibile
Le società con accesso limitato ai finanziamenti a volte raccolgono denaro emettendo titoli di debito convertibili. Gli obbligazionisti che acquistano questi strumenti di debito hanno la possibilità di convertire le obbligazioni in azioni in futuro. Talvolta anche le azioni privilegiate sono convertibili. I titoli convertibili possono attrarre gli investitori che desiderano un rendimento costante a breve termine ma si aspettano che i prezzi delle azioni aumentino a lungo termine. Quando le obbligazioni o le azioni privilegiate vengono convertite in azioni ordinarie, l’emittente ha un carico di debito inferiore, poiché i suoi creditori o obbligati diventano proprietari dell’impresa.